ارتفع سعر سهم Microsoft بأكثر من 19% منذ بداية هذا العام، متفوقًا بفارق كبير على أداء السوق العام. ورغم أن NVIDIA كانت أول من حقق لقب الشركة الأولى عالميًا بقيمة سوقية تبلغ 4 تريليون دولار، إلا أن Microsoft تبدو على وشك اللحاق بها.

على صعيد أداء الأسهم، كانت Microsoft تحت قيادة الرئيس التنفيذي Satya Nadella نجمًا ساطعًا، سواء للأفضل أو الأسوأ. وتبلغ القيمة السوقية للشركة حتى لحظة كتابة هذا التقرير 3.758 تريليون دولار، أي أنها قريبة جدًا من NVIDIA التي تبلغ 4.179 تريليون دولار. وقد بدأت Microsoft تتفوق بسهولة على Apple، التي تبلغ قيمتها 3.1 تريليون دولار، في ظل قلق المستثمرين من موقع Apple (أو غيابه) في عالم بات الذكاء الاصطناعي فيه القوة المسيطرة بشكل متزايد.

في الواقع، يعود تقدم Microsoft وNVIDIA في السوق مؤخرًا إلى اعتمادهما على الخدمات السحابية. NVIDIA توفر البنية التحتية من ناحية العتاد، و مايكروسوفت توفر البرمجيات وهذه هي المعادلة الأساسية. تُعد تقنيات الخوادم لدى NVIDIA المحرك الرئيسي للاندفاع العالمي نحو الذكاء الاصطناعي. كما أن عمليات مراكز بيانات Azure التابعة لـ Microsoft، بالتعاون مع شراكتها مع OpenAI، تُشكل البنية التحتية لمئات الآلاف من عملاء Azure وبالتالي لملايين من عملائهم. حتى Apple نفسها، وفقًا للتقارير، تستفيد من نماذج Azure وOpenAI لتشغيل بعض ميزات منصاتها، وهو ما يُبرز جدوى استراتيجية Satya Nadella الاستثمارية الضخمة في مجال السحابة. ارتفع سعر سهم Microsoft بأكثر من 15% هذا العام حتى الآن، متفوقًا بشكل مريح على مؤشر S&P 500.

وقد أصبح سهم Microsoft خيارًا استثماريًا مفضلًا في السنوات الأخيرة بفضل توزيعات الأرباح السخية وبرامج إعادة شراء الأسهم. أولئك الذين استثمروا في وقت مبكر من صعود قطاع السحابة حصدوا أرباحًا ضخمة من سهم Microsoft، ويبدو أن هذا الاتجاه سيستمر، حيث تشكل الحوسبة السحابية الأساس لكل قفزة تكنولوجية جديدة تقريبًا. فمن دون السحابة، لا وجود للذكاء الاصطناعي، ولا لـ Netflix، ولا لـ Amazon، ولا لخدمات الويب، ولا للتطبيقات، ولا للألعاب الإلكترونية وهي العوامل التي دفعت Microsoft للهيمنة على القيمة السوقية في السنوات الأخيرة.

كما استثمرت Microsoft بشكل كبير في الخدمات القائمة على الاشتراك، مثل Microsoft 365، ومنصات Azure، وحتى Xbox Game Pass، ما وفر لها مصدر دخل مستقرًا وموثوقًا يتجاوز تقلبات البيع بالتجزئة ويوفر لها مرونة نسبية في مواجهة تقلبات ثقة المستهلك. ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر قائمة. فبعض المحللين يرون أن سهم Microsoft مُبالغ في تقييمه حاليًا، وربما يكون ذلك أحد الأسباب وراء تسريح الشركة عددًا كبيرًا من موظفيها خلال العام الماضي.